Altının "kuzeni" olarak bilinen kehribar rengi bakır, bu yılın en iyi performans gösteren emtiaları arasında sessizce yükseliyor. Yapay zeka veri merkezlerinin inşasında giderek daha kritik bir girdi olarak görülen bakır, küresel finans krizinden bu yana en güçlü yıllık performansını sergilemeye hazırlanıyor.

Londra Metal Borsası'nda üç aylık vadeli bakır sözleşmesi Salı günü metrik ton başına 12.222 dolar civarında seyretti; bu, Pazartesi günkü rekor zirve olan 12.960 doların biraz altında kaldı. Bu durum, bakırın yılbaşından bu yana yaklaşık %42 oranında değer kazandığı ve 2009'dan bu yana en iyi yıllık kazancını elde ettiği anlamına geliyor.

Baş ekonomist David Rosenberg'in analizine göre, Salı günü itibarıyla metal, sekizinci ardışık seansında da değer kazanarak son sekiz yılın en uzun yükseliş serisini kaydetti.

Son yıllarda değerli metallerin gölgesinde kalan endüstriyel bir metal olan bakır için, bu keskin yükselişi açıklayan birkaç faktör bulunmaktadır.

İlk olarak, yapay zekâ ile bağlantılı ivme. Bakır, veri merkezlerinde önemli bir bileşendir ve giderek daha geniş yapay zekâ temasına tamamlayıcı bir yatırım olarak görülmektedir.

İkinci olarak, arz-talep dengesizlikleri. Sektör, elektrifikasyon ve enerji geçişiyle hızlanan talep döneminde arz kısıtlamalarıyla karşı karşıya. Buna ek olarak, Amerika Birleşik Devletleri olası gümrük vergilerini öngörerek agresif bir şekilde bakır stokluyor ve bu da fiyatlar üzerinde daha fazla yukarı yönlü baskı oluşturuyor.

Üçüncüsü, gümrük vergilerinden kaynaklanan aksaklıklar. ABD Başkanı Donald Trump'ın belirli bakır ürünlerine ve bakır yoğun ürünlere %50 gümrük vergisi uygulayacağını açıklamasının ardından bakır fiyatları bu yaz güçlü bir artış gösterdi.

Rosenberg, yakın zamanda müşterilerine gönderdiği bir notta, bakırın olağanüstü yılının büyük ölçüde "tedarik kıtlığına ilişkin süregelen ve çözülemeyen endişelerden" kaynaklandığını belirtti.

Bakır da metaller genelindeki daha geniş bir yükselişten faydalandı. B. Riley Wealth Management'ın baş piyasa stratejisti Art Hogan'ın Business Insider'a verdiği demeçte, altının yıl başından bu yana yaklaşık %64 oranında yükseldiği ve bunun genellikle gümüş ve bakır gibi diğer metalleri de yukarı çektiği belirtildi.

Hogan, metal piyasalarındaki genel güce atıfta bulunarak, "Grup hareket etmeye başladığında, hepsi birlikte hareket etme eğilimindedir" dedi.

Wall Street bu ivmenin yakın zamanda azalmasını beklemiyor.

JPMorgan'ın piyasa istihbarat ekibindeki analistler, yapay zekâ kaynaklı talep ve bazı gümrük vergilerinin potansiyel olarak geri çekilmesiyle bakır fiyatlarının gelecek yılın ilk yarısında metrik ton başına 12.500 dolara doğru yükseleceğini tahmin ettiklerini söyledi.

Bu arada Goldman Sachs, bakır fiyatlarının önümüzdeki on yılda metrik ton başına 15.000 dolara ulaşacağını öngörüyor; bu da mevcut seviyelerden yaklaşık %22'lik bir artış anlamına geliyor.

Bankanın müşterilerine gönderdiği bir notta şu ifadeler yer aldı: "Bakır, benzersiz derecede sınırlı arzı ve güçlü yapısal talep artışı nedeniyle uzun vadede tercih ettiğimiz endüstriyel metal olmaya devam etmektedir."

Bitcoin, önceki seansta 90.000 dolar eşiğinin üzerinde toparlanmayı sürdürememesinin ardından Salı günü 87.000 dolar seviyesine doğru geriledi. Yıl sonuna yaklaşırken zayıf işlem hacimleri ve azalan kurumsal talep, dünyanın en büyük kripto para birimi üzerinde baskı oluşturdu.

ABD Doğu Saatiyle 01:32 (GMT 06:32) itibarıyla Bitcoin %2,5 düşüşle 87.458,6 dolardan işlem gördü.

Bitcoin, Pazartesi günü kısa bir süreliğine 90.000 dolarlık önemli psikolojik seviyenin üzerine çıkmayı başarmış olsa da, bu kazanımları hızla geri verdi ve bu da o bölgedeki güçlü teknik direncin altını çizdi.

Piyasalar Fed tutanaklarını beklerken, Bitcoin ETF çıkışları nedeniyle baskı altında kaldı.

Kripto para birimi son seanslarda yukarı yönlü ivme kazanmakta zorlandı ve yıl sonuna doğru yaşanan tekrarlanan geri çekilmeler, yatırımcılar arasında inanç eksikliğini ortaya koydu.

ABD borsalarında işlem gören spot Bitcoin borsa yatırım fonlarından devam eden çıkışlar, fiyatlar üzerinde baskı oluşturan ana faktörler arasındaydı.

Kurumsal talebin azalması, bu fonlardan devam eden geri çekmelerde de görüldüğü üzere, daha önceki girişlerin Bitcoin'i rekor seviyelere taşımasının ardından piyasa duyarlılığını olumsuz etkiledi. Akışlardaki bu değişim, kar alma ve riskli varlıklara olan iştahın genel olarak azalmasıyla aynı zamana denk geldi.

Tatil sezonunda likiditenin düşük olması, işlem koşullarını daha da etkiledi; bu durum fiyat dalgalanmalarını artırdı ve piyasanın yönlü hareketleri sürdürme yeteneğini sınırladı. Bitcoin, gün içi kısa süreli yükselişlerine rağmen, 90.000 doların altında yatay seyretti.

Yatırımcılar, Salı günü ilerleyen saatlerde açıklanması planlanan Federal Rezerv'in Aralık ayı politika toplantısının tutanakları öncesinde de temkinli davranmaya devam etti.

Tutanakların, merkez bankasının bu ayın başlarında faiz oranlarını düşürme kararının ardından, politika yapıcılar arasında faiz oranlarına ilişkin görüş ayrılıklarını ortaya koyması bekleniyor.

2026'da faiz oranlarında daha fazla indirim beklentisi, kripto paralar da dahil olmak üzere riskli varlıklar için önemli bir ivme sağladı; zira düşük faiz oranları, getiri sağlayan varlıkların cazibesini azaltarak spekülatif yatırımları destekleme eğilimindedir.

Ancak, gelecekteki gevşeme önlemlerinin zamanlaması ve kapsamı konusundaki belirsizlik, yatırımcıları kısa vadede temkinli davranmaya itti.

Kripto para fiyatları bugün: Bitcoin kayıplarına paralel olarak altcoinler de geriledi.

Piyasadaki temkinli hava nedeniyle Bitcoin'in kayıplarını takip eden birçok büyük altcoin Salı günü düşüş gösterdi.

Dünyanın en büyük ikinci kripto para birimi olan Ethereum, %3 düşüşle 2.949,92 dolara geriledi.

Dünyanın en büyük üçüncü kripto para birimi olan XRP, %1,6 düşüşle 1,86 dolara geriledi.

ABD doları, Federal Rezerv'in Aralık ayı toplantı tutanaklarının açıklanmasından önce Salı günü istikrar kazanırken, Çin yuanı kazanımlarını genişletti ve ABD doları karşısında önemli bir psikolojik seviyenin üzerine çıktı.

Yıl sonu tatilleri piyasalardan likiditeyi çekmeye devam ederken, yatırımcılar doların baskı altında kalmaya devam edeceğini giderek daha fazla bekliyor.

Dolar, %10'a yaklaşan kayıplarla 2017'den bu yana en kötü yıllık performansını sergileme yolunda ilerliyor.

Bazı analistler, merkez bankasının faiz oranlarını düşürdüğü Aralık ayı FED tutanaklarının, piyasaların 2026'da iki ek faiz indirimini zaten fiyatlandırdığı göz önüne alındığında, daha fazla parasal gevşeme beklentilerini güçlendirebileceğini söyledi.

Euro ve sterlin yıllık kazanç yolunda ilerliyor.

Euro, yıllık yaklaşık %14'lük bir artışa doğru ilerlerken 1,1767 dolardan işlem görüyordu; sterlin ise 1,3508 dolarda bulunuyordu ve 2025'te yaklaşık %8'lik bir yükseliş göstermesi bekleniyordu.

ABD dolarının diğer önemli para birimleri karşısındaki değerini ölçen dolar endeksi, sekiz yılın en sert düşüşü olan %9,6'lık yıllık düşüşünü kaydetmeye hazırlanıyor. Bu zayıflığın nedenleri arasında Fed'in faiz indirimine ilişkin beklentiler, diğer para birimleriyle faiz oranları arasındaki farkın daralması, ABD bütçe açığı ve siyasi belirsizlik endişeleri yer alıyor.

Endeks son olarak 98,03 puanda işlem gördü ve geçen hafta ulaşılan üç aylık en düşük seviyeye oldukça yakın.

MUFG stratejistleri, ABD ekonomisinin performansı ve para politikasının yönünü temel etkenler olarak göstererek, dolar endeksinin gelecek yıl %5 daha düşmesini bekliyor.

Ancak diğerleri, doların son aylardaki göreceli istikrarına ve Fed'in daha derin faiz indirimleri yapma imkanının sınırlı olmasına dikkat çekti.

Zurich Insurance Group'un baş piyasa stratejisti Guy Miller, "Doların, başlıca para birimleri karşısında mevcut seviyelerin etrafında bir aralıkta işlem göreceğini düşünüyoruz. Özellikle İsviçre frangı ve euro karşısında yazdan bu yana büyük ölçüde yatay seyrediyoruz." dedi.

Yuan önemli bir psikolojik seviyeyi kırıyor

Çin'in iç piyasadaki yuanı, ihracatçıların yıl sonuna doğru dolar satmak için acele etmesiyle merkez bankasının zayıflayan yönlendirmesine meydan okuyarak, iki buçuk yıl sonra ilk kez psikolojik olarak önemli olan 7 dolar seviyesinin üzerine çıktı.

Yuan, dolar karşısında 6,9951 seviyesine yükselerek Mayıs 2023'ten bu yana en güçlü seviyesine ulaştı. Nisan başından bu yana zayıflayan dolara karşı yaklaşık %5 oranında değer kazanan yuan, üç yıllık düşüş serisine son vermeye hazırlanıyor.

Çin Halk Bankası, günlük kur oranlarını düşürerek ve devlet medyası aracılığıyla sözlü uyarılar yayınlayarak yuanın keskin değer kazanmasını frenlemeye çalıştı, ancak bu çabalar para biriminin yukarı yönlü ivmesini tersine çeviremedi.

Japon yeni ve ekonomi

Bu arada, Japon yeni dolar karşısında 155,96 seviyesinde işlem görüyordu; bu seviye, daha önce Tokyo yetkililerinden sözlü uyarılar gelmesine ve olası müdahale konusunda piyasa spekülasyonlarına yol açan seviyelerden biraz uzaktaydı.

Pazartesi günü yayınlanan Japonya Merkez Bankası politika yapıcılarının görüşlerinin özetine göre, yetkililer Aralık ayında onaylanan faiz artışından sonra bile faiz oranlarını yükseltmeye devam etme ihtiyacını tartışırken, bir üye birkaç ayda bir faiz artışı yapılması çağrısında bulundu ve bu da bankanın enflasyon baskılarına odaklandığını vurguladı.

Société Générale'in baş döviz stratejisti Kit Juckes, dolar/yen kurundaki hareketlerin para politikasından ziyade büyüme beklentileriyle daha yakından bağlantılı olduğunu söyledi. "Yen'in her şeyden önce ihtiyacı olan şey, daha güçlü bir GSYİH büyümesidir," dedi.

Japon hükümeti geçen hafta, ABD gümrük vergilerinin beklenenden daha az etkili olmasını gerekçe göstererek, Mart ayında sona erecek mali yılda ekonominin %1,1 oranında büyümesini beklediğini açıkladı. Bu oran, Ağustos ayındaki %0,7'lik önceki tahminden daha yüksek.

Resmi tahminlere göre, güçlü tüketim ve sermaye harcamalarının desteğiyle büyümenin önümüzdeki mali yılda %1,3'e hızlanması ve dış talepteki zayıflığı telafi etmesi bekleniyor.

Altın fiyatları Salı günü Avrupa piyasasında yükseldi, önceki seansta kaydedilen kayıpların bir kısmını telafi etti ve düzeltme seviyelerinden gelen alım aktivitesinin desteğiyle iki haftanın en düşük seviyesinin üzerinde kaldı. Bununla birlikte, döviz piyasasında yükselen ABD doları seviyeleri toparlanmayı sınırlı tutuyor.

Piyasalar, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) son para politikası toplantısının tutanaklarının bugün açıklanmasını bekliyor; bu tutanakların, 2026'da ABD faiz oranlarına ilişkin görünüm hakkında güçlü sinyaller vermesi bekleniyor.

Fiyat genel bakışı

• Altın fiyatları bugün: Altın, açılış seviyesi olan 4.332,37 dolardan yaklaşık %1,2 artarak 4.383,48 dolara yükseldi ve gün içi en düşük seviyesi olan 4.323,54 dolara geriledi.

• Pazartesi günkü kapanışta altın fiyatları yaklaşık %4,45 düşerek Ekim ayından bu yana en büyük günlük kaybı yaşadı ve hızlanan düzeltme ve ons başına 4.550,04 dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesinden kar alma işlemleriyle birlikte iki haftanın en düşük seviyesi olan 4.302,57 dolara geriledi.

ABD doları

ABD dolar endeksi Salı günü yaklaşık %0,1 artarak, önceki seansta geçici olarak duraklayan kazanımlarına yeniden başladı ve Amerikan dolarının küresel para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında yeniden güçlenmesini yansıttı.

Bilindiği üzere, ABD dolarının güçlenmesi, diğer para birimlerini elinde bulunduran alıcılar için dolar cinsinden altını daha az cazip hale getirir.

ABD faiz oranları

• CME FedWatch aracına göre, piyasa fiyatlandırması, ABD faiz oranlarının Ocak 2026 toplantısında değişmeden kalma olasılığının %82, 25 baz puanlık faiz indirimi olasılığının ise %18 olduğunu gösteriyor.

• Yatırımcılar şu anda önümüzdeki yıl içinde ABD'de iki faiz indirimi bekliyor, oysa Federal Rezerv'in tahminleri sadece 25 baz puanlık bir indirime işaret ediyor.

• Bu beklentileri yeniden fiyatlandırmak için yatırımcılar, ABD ekonomisine ait verileri ve Federal Rezerv yetkililerinin açıklamalarını yakından takip ediyor.

Federal Rezerv tutanakları

Bugün ilerleyen saatlerde, Federal Rezerv'in son para politikası toplantısının tutanakları yayınlanacak. 9-10 Aralık tarihlerinde yapılan toplantıda, faiz oranları 25 baz puan düşürülerek %3,75 seviyesine indirildi; bu da 2022'den bu yana en düşük seviye.

Toplantı detaylarının, özellikle politika yapıcılar arasında gelecek yıl ek gevşeme konusunda görüş ayrılıkları olduğu ve beklentilerin yalnızca 25 baz puanlık bir indirime odaklandığı göz önüne alındığında, 2026'da ABD faiz oranlarının izleyeceği yol konusunda daha fazla netlik sağlaması bekleniyor.

Altın görünümü

OANDA'da Asya-Pasifik piyasa analisti olan Kelvin Wong, önceki yükselişin geçtiğimiz hafta aşırı uzamış göründüğünü ve bunun da değerli metalleri kaldıraçlı uzun pozisyonlardan kaynaklanan aşağı yönlü baskıya karşı daha savunmasız hale getirdiğini söyledi.

SPDR fonu

Dünyanın en büyük altın destekli borsa yatırım fonu olan SPDR Gold Trust'ın altın rezervleri Pazartesi günü 0,86 metrik ton artarak üst üste ikinci günlük artışı kaydetti. Toplam rezervler 1.071,99 metrik tona yükselerek 21 Haziran 2022'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.